【国资院动态】国资基金投后管理专题研讨会在上海国资院成功举办

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本次会议以“赋能育新质·投后创价值”为主题，由上海国有资本运营研究院联合国资基金50人论坛共同主办。

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内容来源 | 国资智库

2026年3月6日，“G50国资基金投后管理专题研讨会”在上海国有资本运营研究院成功举办。

本次会议以“赋能育新质·投后创价值”为主题，由上海国有资本运营研究院联合国资基金50人论坛共同主办。来自全国各地20多家国资基金管理人及市场化头部投资机构代表齐聚上海，就投后赋能、风险防控、多元退出等话题进行了深入交流。

上海国有资本运营研究院院长、国资基金50人论坛理事长罗新宇代表主办方致辞。罗新宇表示，当前国资基金在创投市场占比高、体量大，但不少国资基金管理质效仍存在诸多共性问题：比如投后管理薄弱，“重投资、轻管理、弱服务”问题较为突出；战略定位模糊，重短期财务回报、轻长期战略价值；退出渠道单一，过度依赖IPO退出，市场化退出渠道不畅导致资金沉淀；制度体系不完善，制度规则、运作流程、约束机制存在短板等等。罗新宇指出，国资基金管理人要立足国资定位、借鉴市场化机构先进经验，围绕主责主业，构建四位一体全链条管理体系，做实投后管理、坚守战略定位、攻坚退出难题、从严规范运作，将规模优势转化为产业、创新优势，实现“投得准、管得好、退得优、转得动”，为培育新质生产力、推动高质量发展贡献国资力量。

当前，在培育新质生产力的战略引领下，国有资本正加速投向战略性新兴产业和科技创新前沿，国资基金已成为推动国有经济布局优化、结构调整和产业升级的核心力量。在国资国企改革深化、资本市场持续完善的背景下，国资基金已从“重投资、轻管理、弱退出”的粗放式发展，转向投前、投中、投后全链条闭环管理，投后赋能服务与退出效益成为衡量基金核心竞争力的关键。四位主旨演讲嘉宾分别从不同角度分享了投后管理经验与退出体系优化创新的思考与洞见。

君联资本首席运营官周宏斌作了主题为《君联投后赋能和增值服务体会》的分享。周宏斌介绍，君联资本是深耕本土科创领域的民营专业投资机构，管理规模近900亿元，培育超120家上市企业，形成“事为先，人为重”和“积极主动的增值服务”的核心投资方法论，聚焦少数股权、创新创业型企业，秉持不强势管控、以服务赋能为核心的投管理念，将增值服务作为核心竞争力，打造了成熟的增值服务体系，设立了一支近30人的专职投后管理团队，涵盖“一对多”平台服务、“百日计划”等“一对一”定制服务及重点项目主动管理，并以“房屋理论”构建系统化投后赋能体系，从业务、营运、核心团队三层，结合企业成长阶段提供企业文化、经营管控、上市合规等系统性赋能。

善达投资合伙人徐抒璋以《政府产业基金的投后赋能心得体会分享》为题，大牛证券，大牛证券配资，香港大牛证券公司分享了善达投资在政府产业基金管理中的投后实践经验。徐抒璋表示，善达投资是深耕政府产业基金管理的市场化头部机构，累计管理规模超400亿元，其中政府产业基金超300亿元，聚焦硬科技、新能源、新材料、智能制造等赛道，构建了投前、投中、投后全流程管理体系。投前以“研究部+行业组”双轮驱动锚定优质赛道；投中严守审慎原则，建立全流程风控与规范决策流程；投后设立专职团队，通过分级管理、动态监控实现灵活退出，同时从公司治理、再融资、资本运作等多方面主动赋能企业；通过“出资+出智”成为政府智库，帮助合作区域进行项目精准招引，实现产业发展及财务收益的平衡，推动政府产业基金的可持续发展。

上海股交中心基金事业部总监马圆圆以《以退为进-股交服务私募基金退出实践》为主题，分享了以上股交为载体、以S基金等方式服务私募基金退出的实践经验与模式思考。上股交聚焦私募基金退出“怎么卖、卖什么价格、卖给谁”三大核心问题破局，已形成涵盖信息披露、估值定价、交易撮合与清算交收的完整服务体系。通过地方立法与配套政策确立制度规范，提供基础+增值全流程服务；发布估值指引、搭建专业系统完善估值定价体系，结合市场交易校正价格；参与筹建行业协会、发起上海S基金联盟打造多元生态，实现资金与资产端精准对接。同时，平台通过份额组合打包转让、股权组合接续交易等实操案例，实现国有资产保值增值与多方共赢，为私募基金市场化退出提供了专业的上海方案。

上海国资院特聘专家张磊以《差异化赋能增值再构投后竞争力》为题，系统阐述了国资背景基金投后管理的重要性、现存问题、体系框架与实操方法。张磊指出，存量市场下投后管理已从后端支持升级为基金核心战略能力，对基金回报贡献率大幅提升，而当前国有基金投后管理存在重投轻管、赋能水平弱、人才缺失、强监管属性等核心问题。投后管理涵盖治理监督、经营评价、增值赋能、退出管理四大模块，行业投后服务已迈入深度定制化时代，高瓴DVC深度价值创造体系是典型实践。他提出，投后管理需摒弃“撒胡椒面”模式，而应对被投项目按潜力和风险因素进行分类并实施差异化投后策略，针对不同行业、不同生命周期的企业制定差异化的增值赋能服务，提升资源匹配效率与价值创造能力。

在以“投后赋能提质与退出路径创新”为主题的圆桌对话环节，由上海国有资本运营研究院院长罗新宇主持，各位嘉宾围绕国有资本及市场化投资机构在投后管理领域的实践探索、挑战应对与策略创新等话题进行了深入交流探讨。国家绿色发展基金、国盛资本、上海国投先导、孚腾资本、上海自贸区基金、新微资本、中芯聚源、尚颀资本、太保资本、华登国际、华民投、光合创投、苏高新创投、亚东投资等十余家机构的代表深入交流了各自在投后管理体系构建、退出机制设计、赋能模式创新等方面的经验与痛点。会议特别强调，当前国资基金正面临向“精细化投后管理”转型的关键时期，各方就如何探索独立投后部门设置、投前投后一体化、项目分层分类管理、产业协同赋能等差异化投后模式、积极尝试并购重组、S基金交易、股权回购等多元退出路径等展开了深度的研讨。